Fed Dissenters Warn of Future Rate Hike Risk Amid Inflation Concerns

In a notable departure from the Federal Reserve's recent decision to maintain interest rates at their current levels, two prominent Fed officials have voiced strong dissent. Cleveland Fed President Beth Hammack and Minneapolis Fed President Neel Kashkari issued a stark warning: delaying decisive action against persistent inflation could necessitate far more aggressive policy measures down the line. Their concerns highlight the delicate balancing act the central bank faces as it navigates a complex economic landscape.

Supply Shocks Fuel Inflationary Pressures

Both Hammack and Kashkari pointed to a confluence of supply-side disruptions as key drivers of the current inflationary environment. These shocks, ranging from geopolitical tensions impacting global trade to lingering effects of pandemic-related supply chain bottlenecks, are contributing to rising prices across various sectors. Unlike demand-driven inflation, which can often be tamed by cooling consumer spending, supply-driven inflation presents a more challenging problem for policymakers.

The dissenting officials argue that by not acting more decisively now, the Fed risks allowing these inflationary pressures to become more entrenched. This could lead to a scenario where, in the future, interest rates would need to be raised to significantly higher levels than would be required today to achieve the same disinflationary effect. Such a delayed, aggressive response could inflict more substantial damage on economic growth and employment.

Michael McKee of Bloomberg elaborated on the situation, emphasizing the implications of these divergent views within the Federal Reserve. While the majority opted for caution and a wait-and-see approach, the dissents from Hammack and Kashkari underscore the anxieties about inflation potentially reaccelerating. Their perspective suggests a preference for preemptive action, even if it carries short-term economic risks, to safeguard long-term price stability and prevent the erosion of purchasing power. The debate within the Fed reflects the uncertainty surrounding the future trajectory of inflation and the appropriate tools to manage it.

संघीय रिजर्व (फेडरल रिजर्व) के हालिया फैसले, जिसमें ब्याज दरों को स्थिर रखने का निर्णय लिया गया था, पर दो प्रमुख अधिकारियों ने असहमति जताई है। क्लीवलैंड फेड की अध्यक्ष बेथ हैमाक और मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशी ने एक गंभीर चेतावनी जारी की है: लगातार बढ़ती महंगाई के खिलाफ निर्णायक कार्रवाई में देरी करने से भविष्य में और भी आक्रामक नीतिगत उपायों की आवश्यकता पड़ सकती है। उनकी चिंताएं उस नाजुक संतुलन को रेखांकित करती हैं जिसका सामना केंद्रीय बैंक एक जटिल आर्थिक परिदृश्य में कर रहा है।

आपूर्ति झटके महंगाई को बढ़ा रहे हैं

हैमाक और काशी दोनों ने वर्तमान मुद्रास्फीति के माहौल के प्रमुख चालकों के रूप में आपूर्ति-पक्ष की बाधाओं के एक संगम का उल्लेख किया। भू-राजनीतिक तनावों से लेकर वैश्विक व्यापार को प्रभावित करने वाले और महामारी-संबंधी आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं के स्थायी प्रभावों तक, ये झटके विभिन्न क्षेत्रों में कीमतों को बढ़ा रहे हैं। मांग-संचालित मुद्रास्फीति के विपरीत, जिसे अक्सर उपभोक्ता खर्च को ठंडा करके नियंत्रित किया जा सकता है, आपूर्ति-संचालित मुद्रास्फीति नीति निर्माताओं के लिए एक अधिक चुनौतीपूर्ण समस्या प्रस्तुत करती है।

असंतुष्ट अधिकारी तर्क देते हैं कि अभी और अधिक निर्णायक रूप से कार्य न करके, फेड इन मुद्रास्फीतिकारी दबावों को और अधिक मजबूत होने का जोखिम उठा रहा है। इससे एक ऐसी स्थिति उत्पन्न हो सकती है जहाँ भविष्य में, उसी अवस्फीतिकारी प्रभाव को प्राप्त करने के लिए ब्याज दरों को आज की तुलना में काफी उच्च स्तर तक बढ़ाना होगा। इस तरह की विलंबित, आक्रामक प्रतिक्रिया से आर्थिक विकास और रोजगार को अधिक गंभीर नुकसान हो सकता है।

ब्लूमबर्ग के माइकल मैककी ने स्थिति पर विस्तार से बताया, जिसमें फेडरल रिजर्व के भीतर इन भिन्न विचारों के निहितार्थों पर जोर दिया गया। जबकि बहुमत ने सावधानी और प्रतीक्षा-और-देखने के दृष्टिकोण को चुना, हैमाक और काशी के असंतोष ने मुद्रास्फीति के फिर से बढ़ने की आशंकाओं को रेखांकित किया। उनका दृष्टिकोण दीर्घकालिक मूल्य स्थिरता की रक्षा और क्रय शक्ति के क्षरण को रोकने के लिए, अल्पकालिक आर्थिक जोखिमों को वहन करते हुए भी, निवारक कार्रवाई की प्राथमिकता का सुझाव देता है। फेड के भीतर यह बहस मुद्रास्फीति के भविष्य के प्रक्षेपवक्र और इसे प्रबंधित करने के लिए उपयुक्त उपकरणों के आसपास अनिश्चितता को दर्शाती है।

अमेरिकेच्या फेडरल रिझर्व्हने (फेड) नुकताच व्याजदर स्थिर ठेवण्याचा निर्णय घेतला, मात्र या निर्णयावर दोन महत्त्वाच्या अधिकाऱ्यांनी तीव्र असहमती दर्शवली आहे. क्लीव्हलँड फेडच्या अध्यक्षा बेथ हॅमक आणि मिनियापोलिस फेडचे अध्यक्ष नील काशी यांनी गंभीर इशारा दिला आहे की, महागाईवर नियंत्रण मिळवण्यासाठी उशीर केल्यास भविष्यात अधिक कठोर धोरणात्मक उपाययोजना कराव्या लागतील. त्यांच्या चिंता या गुंतागुंतीच्या आर्थिक परिस्थितीत मध्यवर्ती बँकेसमोर असलेल्या नाजूक समतोलाचे चित्र स्पष्ट करतात.

पुरवठा साखळीतील अडथळ्यांमुळे महागाईत वाढ

हॅमक आणि काशी या दोघांनी सध्याच्या महागाईच्या परिस्थितीला कारणीभूत ठरणाऱ्या पुरवठा-आधारित अडथळ्यांचा उल्लेख केला. भू-राजकीय तणाव, जागतिक व्यापारावर होणारे परिणाम आणि महामारीमुळे पुरवठा साखळीतील दीर्घकालीन समस्या यांसारख्या घटकांमुळे विविध क्षेत्रांतील किंमती वाढत आहेत. मागणी-आधारित महागाई, जी ग्राहक खर्च कमी करून नियंत्रित केली जाऊ शकते, याउलट पुरवठा-आधारित महागाई धोरणकर्त्यांसाठी एक मोठे आव्हान उभे करते.

या असंतुष्ट अधिकाऱ्यांचा असा युक्तिवाद आहे की, आत्ताच अधिक निर्णायक कारवाई न केल्यास, फेड या महागाईच्या दबावाला अधिक घट्ट होण्याचा धोका पत्करत आहे. यामुळे अशी परिस्थिती निर्माण होऊ शकते की, भविष्यात महागाई कमी करण्यासाठी आज आवश्यक असलेल्या दरांपेक्षा खूप जास्त दराने व्याजदर वाढवावे लागतील. अशा उशिराने केलेल्या आक्रमक उपायांमुळे आर्थिक वाढीला आणि रोजगाराला अधिक गंभीर फटका बसू शकतो.

ब्लूमबर्गचे मायकल मॅकी यांनी या परिस्थितीवर अधिक प्रकाश टाकत फेडरल रिझर्व्हमधील या भिन्न मतांचे परिणाम स्पष्ट केले. जरी बहुसंख्य सदस्यांनी सावधगिरीचा आणि 'थांबा आणि पहा' धोरणाचा स्वीकार केला असला तरी, हॅमक आणि काशी यांच्या असहमतीने महागाई पुन्हा वाढण्याच्या भीतीवर जोर दिला आहे. त्यांच्या दृष्टिकोनुसार, दीर्घकालीन किंमत स्थिरता टिकवून ठेवण्यासाठी आणि लोकांची क्रयशक्ती वाचवण्यासाठी, सध्याच्या अल्पकालीन आर्थिक जोखमींना स्वीकारून, प्रतिबंधात्मक कारवाई करण्यास प्राधान्य दिले पाहिजे. फेडमधील हा वाद महागाईच्या भविष्यातील वाटचालीसंदर्भात आणि ती नियंत्रित करण्यासाठी योग्य साधनांविषयीची अनिश्चितता दर्शवतो.

যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) সম্প্রতি সুদের হার স্থিতিশীল রাখার সিদ্ধান্ত নিলেও, দুজন প্রভাবশালী কর্মকর্তা এই সিদ্ধান্তের বিরোধিতা করেছেন। ক্লিভল্যান্ড ফেডের প্রেসিডেন্ট বেথ হ্যামাক এবং মিনিয়াপলিস ফেডের প্রেসিডেন্ট নীল কাষকারীর মতে, মূল্যবৃদ্ধি নিয়ন্ত্রণে বিলম্ব করলে ভবিষ্যতে আরও কঠোর নীতি গ্রহণ করতে হতে পারে। তাদের উদ্বেগ এই জটিল অর্থনৈতিক পরিস্থিতিতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মোকাবিলা করা সূক্ষ্ম ভারসাম্যকে তুলে ধরেছে।

সরবরাহজনিত ধাক্কা মূল্যবৃদ্ধিকে উসকে দিচ্ছে

হ্যামাক এবং কাষকারী উভয়েই বর্তমান মূল্যবৃদ্ধির প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে সরবরাহ-সম্পর্কিত বাধাগুলির উপর জোর দিয়েছেন। ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, বিশ্ব বাণিজ্যের উপর প্রভাব এবং মহামারী-জনিত সাপ্লাই চেইন সমস্যার দীর্ঘস্থায়ী প্রভাবের মতো বিষয়গুলি বিভিন্ন খাতে দাম বাড়িয়ে দিচ্ছে। চাহিদা-ভিত্তিক মূল্যবৃদ্ধি, যা সাধারণত ভোক্তাদের ব্যয় কমিয়ে নিয়ন্ত্রণ করা যায়, তার বিপরীতে সরবরাহ-ভিত্তিক মূল্যবৃদ্ধি নীতি নির্ধারকদের জন্য একটি কঠিন চ্যালেঞ্জ তৈরি করে।

এই দ্বিমত পোষণকারী কর্মকর্তারা যুক্তি দিচ্ছেন যে, এখনই আরও দৃঢ় পদক্ষেপ না নিলে, ফেড মূল্যবৃদ্ধির এই চাপকে আরও শক্তিশালী হওয়ার ঝুঁকি নিচ্ছে। এর ফলে এমন পরিস্থিতি তৈরি হতে পারে যে, ভবিষ্যতে মুদ্রাস্ফীতি কমানোর জন্য যে হার প্রয়োজন, তার চেয়ে অনেক বেশি হারে সুদের হার বাড়াতে হবে। এই ধরনের বিলম্বিত এবং আক্রমণাত্মক পদক্ষেপ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি এবং কর্মসংস্থানের উপর আরও গুরুতর প্রভাব ফেলতে পারে।

ব্লুমবার্গের মাইকেল ম্যাককি এই পরিস্থিতি ব্যাখ্যা করে ফেডারেল রিজার্ভের অভ্যন্তরীণ এই ভিন্ন মতামতের প্রভাব বিশ্লেষণ করেছেন। যদিও সংখ্যাগরিষ্ঠ সদস্য সতর্কতা অবলম্বন এবং 'অপেক্ষা করো এবং দেখো' নীতিতে বিশ্বাসী, হ্যামাক এবং কাষকারীর ভিন্নমত মূল্যবৃদ্ধির পুনরায় বাড়ার আশঙ্কাকে জোরদার করেছে। তাদের দৃষ্টিভঙ্গি দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের স্থিতিশীলতা রক্ষা এবং ক্রয়ক্ষমতা হ্রাস রোধ করার জন্য, স্বল্পমেয়াদী অর্থনৈতিক ঝুঁকি থাকা সত্ত্বেও, প্রতিরোধমূলক পদক্ষেপ গ্রহণের উপর জোর দেয়। ফেডের অভ্যন্তরে এই বিতর্ক মূল্যবৃদ্ধির ভবিষ্যৎ গতিপথ এবং এটি নিয়ন্ত্রণের জন্য উপযুক্ত সরঞ্জাম সম্পর্কে অনিশ্চয়তাকে প্রতিফলিত করে।

அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் (ஃபெட்) சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருக்கும் முடிவை எடுத்திருந்தாலும், இரு முக்கிய அதிகாரிகள் இந்த முடிவுக்கு தங்கள் எதிர்ப்பைத் தெரிவித்துள்ளனர். கிளீவ்லேண்ட் ஃபெட்டின் தலைவர் பெத் ஹேமாக் மற்றும் மினியாபோலிஸ் ஃபெட்டின் தலைவர் நீல் காஷ்காரி ஆகியோர் ஒரு கடுமையான எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளனர்: தொடர்ந்து அதிகரித்து வரும் பணவீக்கத்திற்கு எதிராக தாமதமாக செயல்படுவது எதிர்காலத்தில் இன்னும் கடுமையான கொள்கை நடவடிக்கைகளுக்கு வழிவகுக்கும். சிக்கலான பொருளாதார சூழ்நிலையில் மத்திய வங்கி எதிர்கொள்ளும் நுட்பமான சமநிலையை அவர்களின் கவலைகள் எடுத்துக்காட்டுகின்றன.

விநியோகத் தடைகள் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கின்றன

ஹேமாக் மற்றும் காஷ்காரி இருவரும் தற்போதைய பணவீக்கச் சூழலுக்கு முக்கிய காரணங்களாக விநியோகப் பக்க இடையூறுகளைக் குறிப்பிட்டுள்ளனர். புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், உலகளாவிய வர்த்தகத்தில் ஏற்படும் பாதிப்புகள் மற்றும் தொற்றுநோய் தொடர்பான விநியோகச் சங்கிலி தடைகளின் நீடித்த விளைவுகள் போன்ற காரணங்களால் பல்வேறு துறைகளில் விலைகள் உயர்ந்து வருகின்றன. நுகர்வோர் செலவினைக் குறைப்பதன் மூலம் கட்டுப்படுத்தக்கூடிய தேவை-சார்ந்த பணவீக்கத்திற்கு மாறாக, விநியோக-சார்ந்த பணவீக்கம் கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு மிகவும் சவாலான பிரச்சனையை முன்வைக்கிறது.

இந்த மாறுபட்ட கருத்துடைய அதிகாரிகள், இப்போது மேலும் உறுதியான நடவடிக்கை எடுக்கத் தவறினால், பணவீக்க அழுத்தங்கள் மேலும் வலுப்பெறும் அபாயத்தை ஃபெட் எதிர்கொள்கிறது என்று வாதிடுகின்றனர். இது, எதிர்காலத்தில் பணவீக்கத்தைக் குறைப்பதற்குத் தேவையானதை விட மிக உயர்ந்த அளவில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டிய சூழ்நிலைக்கு வழிவகுக்கும். இதுபோன்ற தாமதமான, கடுமையான நடவடிக்கை பொருளாதார வளர்ச்சிக்கும் வேலைவாய்ப்பிற்கும் அதிக சேதத்தை ஏற்படுத்தும்.

ப்ளூம்பெர்க்கின் மைக்கேல் மெக்கீ இந்த நிலைமையை மேலும் விளக்கி, ஃபெடரல் ரிசர்வுக்குள் இருக்கும் இந்த மாறுபட்ட கருத்துக்களின் தாக்கத்தை எடுத்துரைத்துள்ளார். பெரும்பான்மையானவர்கள் எச்சரிக்கையான மற்றும் 'காத்திருந்து பார்க்கும்' அணுகுமுறையைத் தேர்ந்தெடுத்தாலும், ஹேமாக் மற்றும் காஷ்காரியின் கருத்து வேறுபாடுகள் பணவீக்கம் மீண்டும் உயரும் அச்சத்தை வலியுறுத்துகின்றன. அவர்களின் பார்வை, நீண்டகால விலை ஸ்திரத்தன்மையைப் பாதுகாக்கவும், வாங்கும் சக்தியின் அரிப்பைத் தடுக்கவும், குறுகிய கால பொருளாதார அபாயங்களைக் கொண்டிருந்தாலும், தடுப்பு நடவடிக்கைகளுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதை பரிந்துரைக்கிறது. ஃபெட்டிற்குள் நடக்கும் இந்த விவாதம், பணவீக்கத்தின் எதிர்காலப் போக்கு மற்றும் அதைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான பொருத்தமான கருவிகள் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையைப் பிரதிபலிக்கிறது.

అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (ఫెడ్) ఇటీవల వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచాలనే నిర్ణయం తీసుకున్నప్పటికీ, ఇద్దరు ముఖ్య అధికారులు ఈ నిర్ణయంపై తమ అసమ్మతిని వ్యక్తం చేశారు. క్లీవ్‌ల్యాండ్ ఫెడ్ ప్రెసిడెంట్ బెత్ హేమాక్ మరియు మిన్నెయాపోలిస్ ఫెడ్ ప్రెసిడెంట్ నీల్ కాషికారీలు ఒక తీవ్రమైన హెచ్చరిక జారీ చేశారు: పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కోవడంలో జాప్యం చేస్తే, భవిష్యత్తులో మరింత కఠినమైన విధానపరమైన చర్యలు అవసరం కావచ్చు. ఈ ఆందోళనలు సంక్లిష్టమైన ఆర్థిక వాతావరణంలో సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఎదుర్కొంటున్న సున్నితమైన సమతుల్యతను హైలైట్ చేస్తున్నాయి.

సరఫరా అంతరాయాలు ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచుతున్నాయి

ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణ వాతావరణానికి ప్రధాన కారణాలుగా సరఫరా-వైపు అంతరాయాలను హేమాక్ మరియు కాషికారీలు ఇద్దరూ పేర్కొన్నారు. భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ప్రపంచ వాణిజ్యంపై ప్రభావాలు మరియు మహమ్మారి-సంబంధిత సరఫరా గొలుసు అడ్డంకుల దీర్ఘకాలిక ప్రభావాలు వంటివి వివిధ రంగాలలో ధరలను పెంచుతున్నాయి. డిమాండ్-ప్రేరిత ద్రవ్యోల్బణానికి విరుద్ధంగా, దీనిని వినియోగదారుల వ్యయాన్ని తగ్గించడం ద్వారా నియంత్రించవచ్చు, సరఫరా-ప్రేరిత ద్రవ్యోల్బణం విధాన రూపకర్తలకు మరింత సవాలుగా నిలుస్తుంది.

ఈ భిన్నాభిప్రాయాలు కలిగిన అధికారులు, ఇప్పుడు మరింత దృఢమైన చర్యలు తీసుకోకపోతే, ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లు మరింత బలపడే ప్రమాదాన్ని ఫెడ్ ఎదుర్కొంటుందని వాదిస్తున్నారు. దీనివల్ల, భవిష్యత్తులో ద్రవ్యోల్బణాన్ని తగ్గించడానికి అవసరమైన దానికంటే చాలా ఎక్కువ వడ్డీ రేట్లను పెంచాల్సిన పరిస్థితి ఏర్పడవచ్చు. ఇటువంటి ఆలస్యమైన, దూకుడు చర్య ఆర్థిక వృద్ధికి మరియు ఉపాధికి ఎక్కువ నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది.

బ్లూమ్‌బెర్గ్ యొక్క మైఖేల్ మెక్కీ ఈ పరిస్థితిని మరింత వివరిస్తూ, ఫెడరల్ రిజర్వ్‌లోని ఈ భిన్నమైన అభిప్రాయాల ప్రభావాలను విశ్లేషించారు. మెజారిటీ సభ్యులు జాగ్రత్త మరియు 'వేచి చూద్దాం' అనే విధానాన్ని ఎంచుకున్నప్పటికీ, హేమాక్ మరియు కాషికారీల అసమ్మతి ద్రవ్యోల్బణం మళ్లీ పెరిగే భయాలను నొక్కి చెబుతుంది. వారి దృక్పథం, దీర్ఘకాలిక ధరల స్థిరత్వాన్ని కాపాడటానికి మరియు కొనుగోలు శక్తి క్షీణించకుండా నిరోధించడానికి, స్వల్పకాలిక ఆర్థిక నష్టాలను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, నివారణ చర్యలకు ప్రాధాన్యత ఇవ్వాలని సూచిస్తుంది. ఫెడ్‌లోని ఈ చర్చ, ద్రవ్యోల్బణం యొక్క భవిష్యత్ గమనం మరియు దానిని నియంత్రించడానికి సరైన సాధనాల గురించి ఉన్న అనిశ్చితిని ప్రతిబింబిస్తుంది.

યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની ફેડરલ રિઝર્વ (ફેડ) એ તાજેતરમાં વ્યાજ દરો સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય લીધો હોવા છતાં, બે મુખ્ય અધિકારીઓએ આ નિર્ણય સામે પોતાનો વિરોધ નોંધાવ્યો છે. ક્લીવલેન્ડ ફેડના પ્રમુખ બેથ હેમાક અને મિનેપોલિસ ફેડના પ્રમુખ નીલ કાશિકારીએ એક ગંભીર ચેતવણી જારી કરી છે: સતત વધી રહેલા ફુગાવા સામે કાર્યવાહી કરવામાં વિલંબ કરવાથી ભવિષ્યમાં વધુ કડક નીતિગત પગલાં લેવાની જરૂર પડી શકે છે. તેમની ચિંતાઓ જટિલ આર્થિક પરિસ્થિતિમાં સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા સામનો કરવામાં આવતા સૂક્ષ્મ સંતુલનને પ્રકાશિત કરે છે.

પુરવઠાના અવરોધો ફુગાવાને વેગ આપી રહ્યા છે

હેમાક અને કાશિકારી બંનેએ વર્તમાન ફુગાવાના વાતાવરણના મુખ્ય કારણો તરીકે પુરવઠા-બાજુના અવરોધોનો ઉલ્લેખ કર્યો છે. ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ, વૈશ્વિક વેપાર પરની અસરો અને રોગચાળા સંબંધિત સપ્લાય ચેઇન સમસ્યાઓની લાંબા ગાળાની અસરો જેવા પરિબળો વિવિધ ક્ષેત્રોમાં ભાવ વધારી રહ્યા છે. માંગ-આધારિત ફુગાવા, જે સામાન્ય રીતે ગ્રાહક ખર્ચ ઘટાડીને નિયંત્રિત કરી શકાય છે, તેનાથી વિપરીત, પુરવઠા-આધારિત ફુગાવા નીતિ નિર્માતાઓ માટે વધુ પડકારજનક સમસ્યા રજૂ કરે છે.

આ અસંમત અધિકારીઓ દલીલ કરે છે કે, અત્યારે વધુ નિર્ણાયક પગલાં ન લઈને, ફેડ આ ફુગાવાના દબાણને વધુ મજબૂત થવાનું જોખમ લઈ રહ્યું છે. આનાથી એવી પરિસ્થિતિ ઊભી થઈ શકે છે કે, ભવિષ્યમાં, ફુગાવાને ઘટાડવા માટે આજે જરૂરી કરતાં ઘણા ઊંચા દરે વ્યાજ દરો વધારવા પડશે. આવા વિલંબિત, આક્રમક પ્રતિભાવથી આર્થિક વૃદ્ધિ અને રોજગારને વધુ ગંભીર નુકસાન થઈ શકે છે.

બ્લૂમબર્ગના માઈકલ મેકીએ આ પરિસ્થિતિને વધુ સ્પષ્ટ કરતાં, ફેડરલ રિઝર્વમાં આ ભિન્ન મતોના પરિણામોનું વિશ્લેષણ કર્યું છે. જ્યારે બહુમતીએ સાવચેતી અને 'રાહ જુઓ અને જુઓ' અભિગમ અપનાવ્યો છે, ત્યારે હેમાક અને કાશિકારીના મતભેદો ફુગાવાના ફરીથી વધવાના ભય પર ભાર મૂકે છે. તેમના દૃષ્ટિકોણ મુજબ, લાંબા ગાળાની ભાવ સ્થિરતાને સુરક્ષિત કરવા અને ખરીદ શક્તિના ધોવાણને રોકવા માટે, ટૂંકા ગાળાના આર્થિક જોખમો હોવા છતાં, નિવારક પગલાંને પ્રાધાન્ય આપવું જોઈએ. ફેડની અંદર ચાલી રહેલી આ ચર્ચા ફુગાવાના ભાવિ માર્ગ અને તેને નિયંત્રિત કરવા માટે યોગ્ય સાધનો વિશેની અનિશ્ચિતતાને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਸਟੇਟਸ ਦੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (ਫੈਡ) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਦੋ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਇਸ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਅਸਹਿਮਤੀ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਕਲੀਵਲੈਂਡ ਫੈਡ ਦੀ ਪ੍ਰਧਾਨ ਬੇਥ ਹੈਮੈਕ ਅਤੇ ਮਿਨੀਐਪੋਲਿਸ ਫੈਡ ਦੇ ਪ੍ਰਧਾਨ ਨੀਲ ਕਾਸ਼ਕਰੀ ਨੇ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ: ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਕਾਰਵਾਈ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਨੀਤੀਗਤ ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਇਸ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਸੂਖਮ ਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।

ਸਪਲਾਈ ਸ਼ੋਕ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ

ਹੈਮੈਕ ਅਤੇ ਕਾਸ਼ਕਰੀ ਦੋਵਾਂ ਨੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨਾਂ ਵਜੋਂ ਸਪਲਾਈ-ਸਾਈਡ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਵਿਸ਼ਵ ਵਪਾਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ, ਅਤੇ ਮਹਾਂਮਾਰੀ-ਸਬੰਧਤ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਡਿਮਾਂਡ-ਡਰਾਈਵਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿਸਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚੇ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਕੰਟਰੋਲ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਸਪਲਾਈ-ਡਰਾਈਵਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਸਮੱਸਿਆ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਇਹ ਅਸਹਿਮਤ ਅਧਿਕਾਰੀ ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ, ਹੁਣੇ ਹੋਰ ਠੋਸ ਕਦਮ ਨਾ ਚੁੱਕ ਕੇ, ਫੈਡ ਇਸ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿ, ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਅੱਜ ਲੋੜੀਂਦੇ ਦਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਉੱਚ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣੀਆਂ ਪੈਣਗੀਆਂ। ਅਜਿਹੀ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਗਈ, ਹਮਲਾਵਰ ਕਾਰਵਾਈ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਬਲੂਮਬਰਗ ਦੇ ਮਾਈਕਲ ਮੈਕਕੀ ਨੇ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਅੰਦਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਹੁਗਿਣਤੀ ਨੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਅਤੇ 'ਉਡੀਕ ਕਰੋ ਅਤੇ ਵੇਖੋ' ਪਹੁੰਕ ਨੂੰ ਚੁਣਿਆ ਹੈ, ਹੈਮੈਕ ਅਤੇ ਕਾਸ਼ਕਰੀ ਦੇ ਮਤਭੇਦਾਂ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਮੁੜ ਵਧਣ ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਦੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਰੋਕਥਾਮ ਕਦਮਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਫੈਡ ਦੇ ਅੰਦਰ ਇਹ ਬਹਿਸ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰਸਤੇ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਢੁਕਵੇਂ ਸਾਧਨਾਂ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।

Fed Dissenters Warn of Future Rate Hike Risk Amid Inflation Concerns

ब्याज दरें स्थिर रखने के फैसले पर फेड के असंतुष्टों की चेतावनी: महंगाई रोकने में देरी पड़ी भारी

फेडचे दर कपात विरोधातील आवाज: महागाईवर नियंत्रण ठेवण्यास उशीर झाल्यास कठोर पावले उचलावी लागतील